Resumen semanal del mercado global: 26-30 de junio de 2023

China y EE. UU. estuvieron en el centro de atención durante la mayor parte de la semana, ya que las previsiones actualizadas del PIB de China y las actualizaciones económicas de EE. UU. mejores de lo esperado se robaron el espectáculo.

La retórica agresiva de los bancos centrales durante el foro de bancos centrales del BCE también influyó en el sentimiento general del mercado, particularmente porque lo que se creía que era una perspectiva optimista se vio subrayada por datos en su mayoría sólidos.

¿Te perdiste todos los impulsores del mercado esta semana? Te mostraré los titulares más importantes primero:

Noticias destacadas y actualizaciones económicas:

🟢 Argumentos amplios sobre el riesgo de mercado

petróleo crudo Después de un fallido intento de golpe de estado en Moscú, las acciones aumentaron ligeramente cuando los convoyes del motín de Wagner regresaron a las bases y se retiraron los cargos contra Prigozhin.

PBOC establece tasa de referencia USD/CNY más bajo de lo esperado durante sus anuncios del martes y jueves para frenar el ritmo de depreciación del yuan

Primer ministro chino Li Qiang dijo que el crecimiento se recuperó este trimestre y que hay más impulso en camino

Inventarios de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. mostró un retiro de 9,6 millones de barriles frente a la reducción estimada de 1,4 millones de barriles y el retiro anterior de 3,8 millones de barriles

Datos económicos de EE. UU. en su mayoría positivos:

• Pedidos básicos de mayo de bienes duraderos Se recuperó un 0,6 % intermensual después de registrar previamente una caída del 0,3 % y el titular ganó un 1,7 % frente a una caída estimada del 0,8 %.
• Venta de casas nuevas saltó de 680.000 a 763.000, superando el consenso de 677.000
• Índice de fabricación de Richmond mejoró a -7 en junio desde -15 frente a -12 estimado
• Índice de confianza del consumidor de EE. UU. CB subió a 109,7 desde 102,5 en junio frente a un pronóstico de 103,9, el más alto desde principios de 2022
• Peticiones de desempleo fue de 239.000 frente a los 264.000 previstos y 265.000 anteriormente, lo que alivió los temores de una desaceleración en el mercado laboral de EE. UU.
• PIB final del primer trimestre de EE. UU. El crecimiento se incrementó del 1,2% en el mismo período del año anterior al 2%
• Índice PCE básico de EE. UU. de mayo: 3,8% a/a (3,9% a/a previsión; 4,3% a/a); Los ingresos personales aumentaron un +0,4% M/M (+0.3% M/M pronóstico/pronóstico)

🔴 Amplios argumentos de riesgo de mercado

S&P rebajó el pronóstico del PIB de China del 5,5 % al 5,2 % anual, debido a que se espera que el ritmo de crecimiento sea desigual

Índice de precios al consumidor de Australia de mayo del 6,8 % al 5,6 % interanual frente a una caída estimada del 6,1 %

Kanda, Viceministro del Ministerio de Finanzas de Japón dice que monitorean los movimientos de FX de cerca y con gran urgencia

Titular del IPC de Canadá en mayo estuvo en línea con el consenso en 3,4% a/a frente a una lectura anterior de 4,4%, la lectura más baja desde junio de 2021

Foro del BCE sobre Banca Central Observaciones:

• Presidente de la Fed Powell dijo que "si bien la política es restrictiva, no es lo suficientemente restrictiva y no ha sido restrictiva durante el tiempo suficiente", lo que aumenta la probabilidad de dos aumentos de tasas más este año.
• Lagarde, presidenta del BCE señaló el impacto de los mercados laborales ajustados en los aumentos salariales, lo que aumenta aún más las presiones inflacionarias
• Bailey jefe del BOE Señaló signos claros de inflación persistente en la economía del Reino Unido y que se tomarán todas las medidas necesarias para que la inflación vuelva al objetivo.
• Gobernador del BOJ Ueda reiteraron sus planes de mantener la política monetaria en suspenso mientras los formuladores de políticas monitorean el impacto de las tasas de interés más altas en la actividad económica

Resumen semanal del mercado global

Dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento de EE. UU. a 10 años, gráfico superpuesto de Bitcoin por TV

Los participantes del mercado se despertaron del lado equivocado de la cama esta semana, ya que la aversión al riesgo del viernes pasado y la rebaja de S&P de las previsiones de crecimiento de China durante el fin de semana pesaron sobre la confianza.

Ni siquiera el crudo, que experimentó un ligero repunte tras la noticia de un golpe militar en Rusia, pudo inicialmente mantener sus ganancias.

Sin embargo, la marea cambió el martes cuando el Banco Popular de China sorprendió a los mercados al fijar la tasa de referencia del yuan más fuerte de lo esperado, lo que indica que el banco central está interesado en frenar la caída de la moneda.

Los activos de mayor riesgo, como las acciones de EE. UU. y las divisas de materias primas, se recuperaron considerablemente, aunque los rumores de que el gobierno de EE. UU. está considerando nuevas restricciones a las exportaciones relacionadas con la IA a China provocaron pérdidas para Nvidia y AMD.

Los Comdolls pronto perdieron sus ganancias ya que los bajos números del IPC de Australia y Canadá desanimaron las esperanzas de otra ronda de aumentos de tasas por parte del RBA y el BOC.

Los refugios seguros como el dólar y el oro continuaron ganando terreno a medida que el foro del BCE destacó la retórica agresiva del presidente de la Fed, Powell, la presidenta del BCE, Lagarde, y el gobernador del BOE, Bailey.

Al petróleo crudo le fue bastante bien debido a la mejora de las condiciones de la demanda, reflejadas en reducciones sorpresivas de inventario por parte de la API y la EIA, pero la materia prima pronto cedió ante las expectativas de tasas de interés globales más altas.

Más adelante en la semana, los rendimientos del Tesoro y el dólar recibieron un nuevo impulso debido a los datos iniciales positivos de solicitudes de desempleo en EE. UU., lo que alivió los temores de que el mercado laboral podría desacelerarse pronto. Las cifras finales mejoradas del PIB para el primer trimestre también contribuyeron a las ganancias del dólar.

Como resultado, los mercados han descontado mayores posibilidades de al menos dos subidas de tipos más de la Fed antes de fin de año mientras los operadores esperan el informe del índice de precios PCE subyacente de EE. UU. del viernes.

Como era de esperar, el indicador de inflación preferido por la Fed no defraudó. Si bien las acciones principales no se alejaron demasiado de las expectativas, la caída de las acciones principales (incluidos los componentes volátiles de alimentos y energía) fue muy notable, con un 3,8 % interanual frente al 4,3 % interanual de abril. Los ingresos personales sorprendieron con una lectura de 0,4% m/m, mientras que los gastos personales fueron de 0,1%, muy por debajo de la lectura de 0,6% de abril.

En general, esto debería reducir la posibilidad de que la Reserva Federal se vuelva menos agresiva en el futuro, marcada por una rápida caída en el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos después del evento. Por supuesto, las señales de que la Reserva Federal podría estar desacelerándose tuvieron un impacto positivo general en el sentimiento de riesgo y respaldaron la noción de que las expectativas de un entorno de tasas de interés que mejora probablemente ayuden a los EE. UU. a evitar una recesión.